宏观信号持续超出主流预期。
本周市场接连迎来数据发布，经历了压力测试。目前来看，多头正在消化波动性，尤其是新公布的数据持续让分析师感到意外，却未引发显著下跌。
比特币（BTC）的技术面分析强化了这一观点。尽管存在恐惧、不确定性和怀疑（FUD），BTC仍在2月初59,000美元附近的低点上方震荡。现在关键的问题是：这种韧性是否真的预示着市场已经触底？
CPI数据缓解了多空分歧
近期，宏观数据一直在引发比特币情绪的剧烈波动。
以最新的就业报告为例。该报告“强于预期”，强化了美国劳动力市场的韧性。然而，这迅速重新点燃了多头和空头之间关于其对降息路径意味着什么的争论。
随后，在2月13日，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）报告，该数据录得2.4%，低于预期的2.5%，迅速将争论的焦点转回对多头有利的一方。
市场反应迅速。比特币当日收盘上涨3.93%，创下两周来最强的日内涨幅。空头自然遭受打击，在2.67亿美元的被清算头寸中，空头清算约占85%。
话虽如此，对多头信念的真正考验才刚刚开始。
从技术上讲，空头仍在阻碍突破，关键价格区间附近形成了一个密集的流动性集群。除非比特币“果断地”突破这个区间，否则最近的走势可能只是又一次空头挤压。
比特币多头在链上压力下需要坚定信念
空头继续辩称，年通胀率仍然居高不下。
值得注意的是，这种围绕近期宏观数据的多空头寸分歧现在也体现在链上。比特币的资金费率仍为负值，尽管近期价格表现出韧性，但仍指向持续的看空偏见。
结果如何？一个密集的空头侧流动性集群正在7万至7.5万美元之间形成，大约有1.5亿美元的比特币抛售压力，这使得该区域成为多头必须突破的关键阻力区，才能维持涨势。
比特币当前现货价格附近的链上积累正在增加。比特币ETF在连续两天资金流出后，出现了1500万美元的资金流入，暗示趋势可能逆转，但这一趋势仍然太弱，无法为BTC带来任何有意义的上涨。
更大的背景是？即使CPI数据带来缓解，美国投资者仍未进场，可能在入场前预期会有一波回调。综上所述，这表明多头需要更多的信念才能将比特币推出当前的震荡区间。
从技术角度来看，BTC近4%的上涨似乎更多是由空头挤压而非真正的买盘压力推动的。如果这种动态持续下去，势头可能会转向空头，使比特币多头面临重大风险。
最终总结
- 比特币面临关键阻力，短期流动性在7万至7.5万美元之间积聚，多头难以将近期涨势转化为持续的动力。
- 此轮上涨似乎由空头挤压驱动，使得比特币多头面临下行风险。
